3月13日晚，順豐控股發(fā)布2017年報，去年實現營業(yè)收入約711億元，凈利潤47.7億元。

　　每經小編注意到，在已經公布2017年經營數據的快遞公司中，順豐47.7億元的凈利潤雖然名列第一，但凈利率相比“四通一達”卻明顯偏低。

▲中通財務數據 圖片來源：Yahoo finance

　　以在美國上市的中通為例，中通2017年營收為130億元，只有順豐的18.3%;但是中通去年的凈利潤高達31.6億元，相當于順豐的66.5%。申通、韻達的凈利率也顯著高于順豐。

　　不過，簡單對比會忽略順豐和“四通一達”的經營模式差異。

　　重資產的順豐采用直營模式，前期資金投入巨大，業(yè)務壁壘高;“四通一達”則乘著電商發(fā)展的東風，采取加盟制迅速“跑馬圈地”。玄鐵重劍鑄成后的“屠龍刀”，戰(zhàn)斗力絕不亞于輕巧鋒利的“倚天劍”。

　　每經小編注意到，順豐在最重視的航空領域也迎來了好消息。今年2月23日，順豐持股46%的湖北鄂州民用機場獲得了國務院和中央軍委的批復。

　　將擁有自己物流機場的順豐，未來能否在業(yè)績上“一飛沖天”?行業(yè)分析師們對此充滿了期待。

　　快遞行業(yè)高速增長

　　3月13日晚間，順豐控股發(fā)布了2017年年度報告。年報顯示，2017年度，順豐控股實現營業(yè)收入710.94億元，增幅23.68%;歸屬上市公司凈利潤47.71億元，同比增長14.12%。

　　從業(yè)務量和客源來看，順豐2017年實現快遞件量30.52億票，同比增長18.29%;活躍的月結客戶從2016年的62.88萬上升至2017年底的82.25萬，同比增長30.8%。

　　每經小編注意到，順豐在當初進行資產重組借殼上市時，曾簽署《盈利預測補償協(xié)議》，即俗稱的業(yè)績承諾。

　　根據普華永道3月12日出具的《深圳順豐泰森控股(集團)有限公司關于2017年度實際凈利潤與承諾凈利潤差異情況說明》，順豐2017年完成了業(yè)績承諾(28.15億元)，實現了承諾目標的130%。

　　同時，其他一些快遞公司也公布了2017年業(yè)績。

　　根據中通快遞發(fā)布的未經審計的年報，2017財年營收為130.6億元人民幣，同比增長33.4%;凈利潤為31.589億元人民幣，同比增長54%;

　　根據業(yè)績快報，韻達2017年實現營業(yè)總收入100.24億元元，比去年同期增長36.39%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.8億元元，增長34.22%;

　　申通快遞快報稱，2017年實現營業(yè)收入54.7億元，同比增長40.09%;實現凈利潤21.5億元，同比增長42.35%。

▲外媒對順豐航空的報道

　　快遞公司業(yè)績飆漲的背后，是我國快遞業(yè)務量連續(xù)4年位居世界第一的現狀。

　　2月27日，國新辦舉行了《快遞暫行條例》和快遞業(yè)發(fā)展相關情況吹風會。國家郵政局局長馬軍勝表示，2017年全國快遞業(yè)務量完成了400.6億件，快遞業(yè)務收入近5000億元。

　　我國快遞業(yè)務量的規(guī)模已經連續(xù)4年位居世界第一，對全球包裹快遞量的增長貢獻率超過50%。

　　加強科技投入，筑高行業(yè)壁壘

　　順豐管理層曾在2016年工作報告中分析稱，單一快遞服務商向綜合物流服務商轉型成為行業(yè)的重要趨勢;另外隨著大型快遞公司實現上市，上市資本將用于各公司核心資源儲備和核心能力建設，未來壁壘高筑、新進者很難進入，最終逐步形成寡頭壟斷格局。

　　加大投入，提升科技含量，筑高行業(yè)競爭的壁壘，一直是順豐的思路。

　　從2017年報看，順豐新業(yè)務占收入比快速上升，重貨、冷運、同城配、國際等新業(yè)務占收入比從2016年的9.9%上升至2017年的13.5%。另外，順豐2017年上線了微信公眾號，電子運單使用比率高達96%，大大減少輸單和客服環(huán)節(jié)的成本。客服機器人“豐小滿”的上線也是順豐在智能化方向上的嘗試。

▲圖片來源：順豐航空官網

　　除了日常運營的效率提升，順豐在引以為豪的航空貨運領域繼續(xù)擴大自己的優(yōu)勢。

　　根據董事會2017年工作報告，順豐目前擁有自營全貨機41架，較2016年相比增加5架飛機，租賃16架全貨機。

　　從空運能力看，順豐控股全貨機加散航總計航空線路1776條，2017年航班總數124.4萬次，日均約3400班次，可覆蓋34個國家和地區(qū)。航空發(fā)貨量總計約111萬噸，日均發(fā)貨3000余噸，占全國航空貨運總量22.98%。

　　隨著科技含量的提高，順豐可以憑借優(yōu)質的服務獲得更高的溢價。

　　根據華泰證券的研報，整個快遞行業(yè)的平均面單價逐年下滑，價格戰(zhàn)愈演愈烈。在這種背景下，順豐2017年快遞業(yè)務票均收入略有上升，達到23.14元。這個數字不僅高于快遞業(yè)平均水平，更是極大高于以低價承攬電商件為主的“四通一達”等競爭對手。

　　機場獲批，航空貨運或將“起飛”

　　2017年12月13日，順豐發(fā)布公告，宣布旗下全資子公司深圳順豐泰森控股對外合資成立機場公司的消息。

　　順豐泰森擬以自有資金出資23億元人民幣參與設立湖北國際物流機場有限公司，持股比例為46%。

　　據公告稱，該合資公司擬建的鄂州機場作為全國航空貨運樞紐，將充分滿足大型物流企業(yè)對航線和航班密度的需求，形成覆蓋和對接全球的高效物流通道。合資公司將全面負責鄂州機場的建設和運營。根據規(guī)劃，鄂州機場2030年旅客吞吐量達150萬人次，貨運量達330萬噸，總投資372.6億元。

▲圖片來源：順豐航空官網

　　鄂州機場建成后，鄂州樞紐將成為亞太區(qū)第一個，全球第四個專業(yè)貨運樞紐。

　　2018年2月，鄂州機場正式獲得國務院、中央軍委的批復。

　　國金證券分析稱，鄂州機場的建成將強化順豐的航空運輸優(yōu)勢。

　　天風證券從物流特性來理解鄂州機場的意義認為：

　　1.鄂州能夠以2小時航程覆蓋我國80%的GDP所在的區(qū)域，有利于運輸時效;

　　2.樞紐機場有助于航空線路設計從點對點向軸心輻射模式發(fā)展，降低成本;

　　3.有利于國際物流發(fā)展;

　　4.鄂州周邊公鐵路成熟，利于多式聯運;

　　5.從孟菲斯機場的經驗看,機場周邊有望產生聚集效應，形成產業(yè)園和商業(yè)區(qū)。

　　(免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔)